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為期一周的全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層信息揭示第一輪仿真測(cè)試22日結(jié)束，測(cè)試結(jié)果一切正常。這意味著5月初就將實(shí)施的新三板分層制度只差臨門一腳。在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、各大券商緊鑼密鼓準(zhǔn)備分層的同時(shí)，投資者也開(kāi)始大舉布局新三板。數(shù)據(jù)顯示，近期新三板出現(xiàn)了久違的成交放量，做市板塊和一些“準(zhǔn)創(chuàng)新層”企業(yè)表現(xiàn)尤為明顯。
近期還將進(jìn)行多輪測(cè)試
自從全國(guó)股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)明確表態(tài)“三板掛牌公司分層實(shí)施細(xì)則已擬定完成，配套技術(shù)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)正在推進(jìn)，分層將于5月初正式實(shí)施”后，新三板分層就成了最近的熱門話題。
4月18日到4月22日，為期一周的全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層信息揭示第一輪仿真測(cè)試落下帷幕。據(jù)了解，仿真測(cè)試環(huán)境由全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、深圳證券通信有限公司共同搭建，各券商、信息商等共同參與測(cè)試。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，當(dāng)天針對(duì)新增掛牌、轉(zhuǎn)讓方式變更、停復(fù)牌等諸多技術(shù)問(wèn)題進(jìn)行了測(cè)試，測(cè)試結(jié)果一切正常，但關(guān)于正式推行時(shí)間并沒(méi)有詳細(xì)透露。待首輪測(cè)試完成之后，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司或根據(jù)相關(guān)情況組織相關(guān)參與方繼續(xù)進(jìn)行第二輪測(cè)試。隨著新三板第一輪分層仿真測(cè)試啟動(dòng)，新三板分層制度正式上線指日可待，分層制度到了實(shí)施前的關(guān)鍵時(shí)期。
中泰證券青島香港中路營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)丁永升表示，通常每次交易制度創(chuàng)新都需要聯(lián)合相關(guān)交易機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易系統(tǒng)的技術(shù)測(cè)試。所有參與方先進(jìn)行一輪功能性測(cè)試，在上線前一天還要進(jìn)行接入性測(cè)試。一些重要的系統(tǒng)升級(jí)，往往需要二到三輪測(cè)試才能保證系統(tǒng)的安全穩(wěn)定性，但測(cè)試次數(shù)并沒(méi)有固定規(guī)律，每個(gè)交易所都有自己的安排。
新三板被稱為中國(guó)的納斯達(dá)克，而如今的分層制度也走的是納斯達(dá)克的老路。1971年開(kāi)始運(yùn)行的美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)在1982年進(jìn)行了第一次分層，挑選了一些優(yōu)質(zhì)公司，建立了第二層市場(chǎng)“納斯達(dá)克全國(guó)市場(chǎng)”，2006年進(jìn)行了第二次分層，建立了“納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)”，蘋果、微軟、谷歌等均屬于這一層次。
“準(zhǔn)創(chuàng)新層”企業(yè)遭搶籌
新三板分層的臨近也帶動(dòng)了大量資金的涌入。據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)盤后公布的數(shù)據(jù)顯示，4月18日新三板總成交金額達(dá)9.80億元，較15日增長(zhǎng)26.94%，其中，做市轉(zhuǎn)讓成交5.41億元，較15日增長(zhǎng)12.24%。4月19日，新三板總成交金額為9.48億元，雖然較18日略微縮量，但做市板塊繼續(xù)放量，當(dāng)天做市成交金額為6.32億元，較18日增長(zhǎng)16.82%。4月20日，新三板再次放量，總成交金額達(dá)到11.05億元，這是自3月25日以來(lái)首次突破10億元大關(guān)，也創(chuàng)出1月21日以來(lái)的次高金額。當(dāng)天做市板塊成交金額達(dá)到7 .31億元，較19日增長(zhǎng)15.67%。
然而，成交量的放大并沒(méi)有帶動(dòng)指數(shù)的拉升，本周內(nèi)三板做市指數(shù)一直在1200點(diǎn)附近徘徊，4月22日呈現(xiàn)探底回升走勢(shì)，全天大部分時(shí)間 震蕩 下行，盤 中最 低報(bào)1241.58點(diǎn)，尾盤則繼續(xù)快速回升，但最終未能翻紅。周線看，在此前取得五連陽(yáng)后本周未能延續(xù)升勢(shì)，本周微跌0.10%。
在看似溫和的市場(chǎng)表面下，分層攪動(dòng)的暗流正在涌動(dòng)。一些和創(chuàng)新層有關(guān)的標(biāo)的成為“香餑餑”，引發(fā)巨額資金搶籌。比如，主營(yíng)證券軟件的麟龍股份自3月分層消息明確后，多次放出天量。3月28日，麟龍股份全天成交高達(dá)4153萬(wàn)，4月18日麟龍股份成交再次突破3000萬(wàn)元大關(guān)，達(dá)到3082萬(wàn)元。4月19日和20日成交金額亦突破1000萬(wàn)元。而即使在2014年11月~2015年3月新三板行情最火爆的時(shí)候，麟龍股份的單日成交金額也少有超過(guò)千萬(wàn)元的。
同樣受到資金青睞的還有新眼光、分豆教育等。新眼光3月和4月分別上漲23.52%和1.62%。分豆教育3月、4月的漲幅分別達(dá)到32.86%和26.73%，特別是4月21日，其成交金額達(dá)到1900萬(wàn)元，創(chuàng)出2016年以來(lái)的單日新高。4月盡管沒(méi)有過(guò)完，分豆教育的月成交金額已經(jīng)達(dá)到8396萬(wàn)元，超過(guò)3月全月的7071萬(wàn)元。
■支招
分層之后市場(chǎng)怎么玩？
新三板一直以“沒(méi)有門檻”被人們津津樂(lè)道，很多非上市股份公司都在這里進(jìn)行股權(quán)的轉(zhuǎn)讓與交易，成就一批富人。不過(guò)，也因?yàn)椴辉O(shè)門檻的政策，導(dǎo)致掛牌公司良莠不齊、魚(yú)龍混雜，而分層制度建立后，也許會(huì)給新三板帶來(lái)新的春天。
實(shí)際上，分層制度最核心的貢獻(xiàn)就是讓投資者找到好的投資企業(yè)，目前新三板累計(jì)掛牌企業(yè)超過(guò)6500家，遠(yuǎn)超A股上市公司的總和，所以新三板在多層次資本市場(chǎng)中扮演了很大的角色，發(fā)展?jié)摿薮蟆０凑障嚓P(guān)人士的說(shuō)法，新三板是內(nèi)部分層，即將現(xiàn)有的6500多家企業(yè)分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層，能夠進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)質(zhì)量必將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他掛牌公司。相當(dāng)于投資者在進(jìn)行投資之前，市場(chǎng)已經(jīng)幫投資者進(jìn)行了篩選。而待在基礎(chǔ)層的企業(yè)，為了能夠得到更多的資本，勢(shì)必會(huì)提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力，完善服務(wù)，爭(zhēng)取早日進(jìn)入創(chuàng)新層。 截至4月14日，新三板上已經(jīng)披露年報(bào)的公司有3740家，占當(dāng)日掛牌總數(shù)的56.98%，去年盈利的企業(yè)共有3172家，占發(fā)布年報(bào)公司數(shù)量的84.8%。其中，共有1550家企業(yè)營(yíng)收過(guò)億元，點(diǎn)點(diǎn)客、新眼光、聯(lián)訊證券等9家同時(shí)符合3套分層標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)均位列其中。
“分層之后，500萬(wàn)元的投資門檻也可能會(huì)降一降。”招商證券青島分公司從事新三板投行業(yè)務(wù)的經(jīng)理告訴記者，“近兩年，新三板大幅度擴(kuò)容，但在掛牌公司多了之后，如何活躍新三板市場(chǎng)呢，從根本上還是要大量引進(jìn)新的投資者。因此在分層制度正式實(shí)施之后，降低個(gè)人投資者的準(zhǔn)入門檻就成了新三板市場(chǎng)理所當(dāng)然的選擇。”
“分層制度的推出，在一定程度上節(jié)省了投資者的時(shí)間和精力，有針對(duì)性地縮小了投資標(biāo)的遴選范圍，從而降低信息采集成本和投資決策成本?！蔽髂献C券做市業(yè)務(wù)決策委員會(huì)委員彭德海說(shuō)。
此外，關(guān)于公募基金進(jìn)入新三板的說(shuō)法，坊間也流傳了不少。對(duì)此丁永升認(rèn)為，“分層之后，創(chuàng)新層企業(yè)的估值很可能會(huì)上行，單靠私募可能滿足不了創(chuàng)新層企業(yè)的再融資。這時(shí)候，就需要有大體量的資金進(jìn)來(lái)承接，所以公募基金進(jìn)場(chǎng)可能性還是比較大的?！?文/記者 喬秀峰
（來(lái)源：半島網(wǎng)-半島都市報(bào)）
