?　　受限售股解禁壓力增大等多因素拖累,5月18日Ａ股大幅走低。上證綜指盤中2800點(diǎn)失而復(fù)得,深證成指和前一交易日逆市收紅的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雙雙錄得2％以上的跌幅。對(duì)于下跌的原因,“島上論劍”冠軍劍客“不見不散”總結(jié)認(rèn)為,主要由于限售股解禁、央行回籠資金等六大利空。不過,“不見不散”認(rèn)為當(dāng)前股指的大幅上漲或下跌缺乏明顯催化劑,維持區(qū)間震蕩概率較大。

　　創(chuàng)業(yè)板指大跌2.93%

　　18日早盤,滬指低開低走,盤中震蕩走低失守2800點(diǎn),臨近午盤,滬指在2800點(diǎn)下方維持低位震蕩。午后開盤,初期市場(chǎng)情緒極度低迷,滬指維持弱勢(shì)震蕩,隨后券商板崛起,帶動(dòng)滬指沖高,無奈上方拋盤過于沉重,板塊迅速回落。臨近尾盤,銀行板塊拉升護(hù)盤,滬指重站2800點(diǎn)。

　　截至收盤,滬指報(bào)2807。51點(diǎn),較前一交易日跌36。17點(diǎn),跌幅為1。27％。深證成指表現(xiàn)弱于滬指,收盤報(bào)9694。78點(diǎn),跌214。01點(diǎn),跌幅為2。16％。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌2。93％后,以2020。47點(diǎn)報(bào)收。

　　股指走弱的同時(shí)滬深兩市個(gè)股普跌,上漲品種總數(shù)不足200只。滬深兩市分別成交1494億元和2673億元,總量較前一交易日略有萎縮。

　　板塊方面,除券商保險(xiǎn)、銀行等板塊微漲外,其余行業(yè)板塊均告下跌。化肥農(nóng)藥、日用品、造紙印刷、農(nóng)業(yè)、化工化纖板塊跌幅在3％以上。銀行股尾盤拉升,招商銀行領(lǐng)漲,浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、北京銀行等個(gè)股漲幅居前。深港通預(yù)期升溫,券商板塊午后走高,山西證券漲逾4%,海通證券、西部證券、東吳證券漲幅居前。

　　六大利空突襲

　　對(duì)于下跌的原因,“島上論劍”冠軍劍客“不見不散”分析說,18日市場(chǎng)情緒極度低迷,滬指盤中跌破2800點(diǎn),拋壓明顯。可能是以下這六大利空壓盤導(dǎo)致:

　　第一,美聯(lián)儲(chǔ)兩大高官表示6月加息仍有可能。美聯(lián)儲(chǔ)高官加息言論施壓,美股大跌有破位跡象,而A股向來有跟跌不跟漲劣習(xí),市場(chǎng)資金避險(xiǎn)情緒明顯。

　　第二,證券期貨八底線修訂,股票杠桿不得超1倍。同時(shí)明確股票類、混合類資產(chǎn)管理計(jì)劃的杠桿倍數(shù)不得超過1倍；為管理符合規(guī)定的員工持股計(jì)劃設(shè)立的股票類資管計(jì)劃杠桿倍數(shù)不得超過2倍。可以預(yù)見,未來市場(chǎng)資金不會(huì)再像以前那樣野蠻增長(zhǎng),股市的流動(dòng)性溢價(jià)也就不復(fù)存在。

　　第三,上周兩融擔(dān)保資金凈轉(zhuǎn)出117億元。兩融余額持續(xù)下降,導(dǎo)致股指反彈無力。四月底以來市場(chǎng)呈現(xiàn)凈流出,金額高達(dá)5000億之多。資金持續(xù)流出將導(dǎo)致市場(chǎng)嚴(yán)重缺血。

　　第四,期指交割魔咒再現(xiàn)。本周五是期指交割日,大盤量能遲遲不能放大,久盤必跌。

　　第五,央行在公開市場(chǎng)連續(xù)凈回籠資金。央行以利率招標(biāo)方式開展了700億元7天逆回購操作,鑒于逆回購到期量為800億元,故小幅凈回籠100億元,延續(xù)了單日凈回籠態(tài)勢(shì)。

　　第六,有統(tǒng)計(jì)顯示,5月限售股解禁市值較上月增加逾四成,中小板和創(chuàng)業(yè)板面臨較大減持壓力。

　　后市跳水或難以避免

　　對(duì)于后市,劍客“不見不散”認(rèn)為,在目前流動(dòng)性和宏觀經(jīng)濟(jì)都趨于平穩(wěn)的背景下,股指的大幅上漲或下跌缺乏明顯催化劑,對(duì)應(yīng)A股行情維持區(qū)間震蕩概率較大。在市場(chǎng)震蕩調(diào)整、方向尚未明朗的階段,股指上行機(jī)會(huì)需要等待創(chuàng)新或改革發(fā)力。政策底部與短周期經(jīng)濟(jì)頂部將決定市場(chǎng)運(yùn)行空間。

　　不過,廣州萬隆對(duì)后市的判斷則謹(jǐn)慎許多:“由于股指短期殺跌趨勢(shì)過猛,這將造成板塊個(gè)股籌碼大幅松動(dòng),后市繼續(xù)跳水分化殺跌難以避免。因此,當(dāng)前投資者需要多一些警惕少一點(diǎn)沖動(dòng)；多一些風(fēng)控少一點(diǎn)僥幸,畢竟利潤(rùn)是風(fēng)險(xiǎn)控制的附帶品,而不是沖動(dòng)與僥幸的產(chǎn)物。”

　　劍客“大器晚成”認(rèn)為,18日的再次下跌對(duì)市場(chǎng)的信心影響還是較大的,但上證指數(shù)2800點(diǎn)以下機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn),大家在低位要敢于出手,珍惜下跌中出現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

　　那么,目前應(yīng)當(dāng)如何操作呢?朱雀投資的建議可供投資者參考。其認(rèn)為,在存量博弈的格局下,市場(chǎng)更多是結(jié)構(gòu)性行情。目前市場(chǎng)向下調(diào)整空間有限,但是時(shí)間維度還沒有結(jié)束,短期內(nèi)市場(chǎng)仍將是弱勢(shì)區(qū)間震蕩,市場(chǎng)若再次下跌將提供加倉機(jī)會(huì),可以博反彈。盡管上周市場(chǎng)“抱團(tuán)”白酒、家電、養(yǎng)殖等板塊,但在這輪調(diào)整后,更應(yīng)該精選一些被錯(cuò)殺的成長(zhǎng)股。

　　本報(bào)記者 步云

（來源：半島網(wǎng)-半島都市報(bào)）