當(dāng)?shù)貢r間9月17日，美聯(lián)儲最新的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點(diǎn)，至4.00%~4.25%之間。這是美聯(lián)儲自2024年12月以來的首次降息。

美國近幾個月新增就業(yè)遠(yuǎn)低于預(yù)期讓美聯(lián)儲終于采取降息措施。此前市場預(yù)計(jì)，此次下調(diào)之后，今年十月底和十二月初的最后兩次美聯(lián)儲政策會議可能還會進(jìn)行類似幅度的降息。

當(dāng)?shù)貢r間9月17日，美股三大股指收盤漲跌不一，盤中出現(xiàn)明顯波動，道指一度跌綠，納指跌超1%。截至收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲0.57%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.1%，納斯達(dá)克指數(shù)跌0.33%。

分析人士指出，美聯(lián)儲宣布降息25個基點(diǎn)符合市場預(yù)期，美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示此舉并非長期降息周期的開始，這一定程度上抑制市場對降息的熱情。

此外，美聯(lián)儲預(yù)測中值顯示2025年將再降息50個基點(diǎn)，2026年和2027年將各降息25個基點(diǎn)。美聯(lián)儲官員對2025年底聯(lián)邦基金利率的預(yù)期中值為3.6%，對2026年底聯(lián)邦基金利率的預(yù)期中值為3.4%，對2027年底聯(lián)邦基金利率的預(yù)期中值為3.1%。

美聯(lián)儲表示，理事米蘭投異議票，支持降息50基點(diǎn)。米蘭是特朗普提名的美聯(lián)儲理事，當(dāng)?shù)貢r間9月15日米蘭獲參議院批準(zhǔn)出任美聯(lián)儲理事，在本次會議中擁有12張表決票中的一票。

美聯(lián)儲降息，意味著什么？

據(jù)分析，美聯(lián)儲降息，意味著市場上的貨幣供應(yīng)量增加，此外，降低個人和企業(yè)的貸款利率（如房貸、企業(yè)貸款），鼓勵消費(fèi)和投資，從而提振經(jīng)濟(jì)增長。

因此，對于股市來說，降息有助于提升市場的流動性和風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而對股市產(chǎn)生正面影響。

降息削弱美元匯率，通常提振以美元計(jì)價的黃金、原油等商品價格。

此外，美元走弱緩解新興市場債務(wù)壓力，并吸引國際資本流入其股市、債市。

特朗普“一次大幅降息”預(yù)言未實(shí)現(xiàn)

不過，對于美國總統(tǒng)特朗普而言，對降息25個基點(diǎn)似乎并不滿意。

當(dāng)?shù)貢r間9月14日，美國總統(tǒng)特朗普對記者表示，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在本周的會議上宣布“大幅降息”。

特朗普稱：“我認(rèn)為會有一次大幅降息。”

當(dāng)?shù)貢r間9月10日，特朗普在其社交平臺“真實(shí)社交”上發(fā)文，稱美國“沒有通脹”，美聯(lián)儲“必須立刻大幅降息”，并表示鮑威爾是“一場徹底的災(zāi)難”，還表示鮑威爾“毫無頭緒”。

而白宮貿(mào)易顧問納瓦羅稱，美聯(lián)儲利率至少高出100個基點(diǎn)；美聯(lián)儲今天應(yīng)該降息50個基點(diǎn)，下次會議再降息50個基點(diǎn)。

美聯(lián)儲降息將如何影響中國資產(chǎn)？

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲降息可能引發(fā)全球央行降息潮。雖然中國基準(zhǔn)利率已處于較低水平，央行降息空間不大但仍有一定寬松空間，如下調(diào)LPR和MLF利率，或通過降準(zhǔn)釋放流動性。如果繼續(xù)采取貨幣寬松、保持極低利率，則可能對A股市場形成提振，并推動市場出現(xiàn)第二波上攻行情。在楊德龍看來，美聯(lián)儲降息可能成為市場轉(zhuǎn)折點(diǎn)，助力A股“金九銀十”行情到來。

復(fù)盤2000年來5輪美聯(lián)儲降息后A股、港股整體市場和各板塊表現(xiàn)，東方財(cái)富證券陳果團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中總結(jié)稱，預(yù)防式降息期間A股、港股總量維度受自身基本面影響表現(xiàn)不一，但結(jié)構(gòu)上共同指向受益于低利率估值擴(kuò)張的成長板塊和其他利率敏感型行業(yè)，且港股彈性更大。陳果團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步預(yù)計(jì)，具備景氣支撐和業(yè)績想象空間的AI算力/半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥，逐漸從“外賣戰(zhàn)”抽身走向AI敘事的恒生科技/港股互聯(lián)網(wǎng)，以及催化頻頻的固態(tài)電池、機(jī)器人或?qū)⒗^續(xù)受益，有色金屬在降息初期預(yù)計(jì)也將有所表現(xiàn)。若我國貨幣政策跟進(jìn)寬松，非銀金融也可以高看一線。

債市方面，楊德龍認(rèn)為，美聯(lián)儲降息將緩解中美利差壓力，有望吸引外資增持人民幣債券，特別是國債和政策性金融債。在全球低利率環(huán)境下，中國債券的配置價值將進(jìn)一步凸顯。

同時，伴隨美聯(lián)儲降息，以及特朗普政府關(guān)稅政策對美國經(jīng)濟(jì)沖擊逐步顯現(xiàn)，美元指數(shù)還將承受一定下行壓力，這將為人民幣帶來升值動能。結(jié)合四季度外部波動對我國出口的影響會逐步顯現(xiàn)，而逆周期調(diào)節(jié)政策適時加力將確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本穩(wěn)定，為人民幣匯率提供重要的內(nèi)在支撐。楊德龍預(yù)計(jì)，接下來人民幣匯率仍將以穩(wěn)為主，快速升值或大幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)都不大。

在歷次美聯(lián)儲降息周期中，A股走勢如何？一起來看圖。

半島新聞客戶端綜合整理，素材來源：證券日報(bào)、每日經(jīng)濟(jì)新聞、證券時報(bào)、財(cái)聯(lián)社等