隨著迷你版Labubu的上市，以及泡泡瑪特產(chǎn)能的擴(kuò)大，整盒Labubu3.0系列的價(jià)格已跌至最高點(diǎn)的四分之一左右。

9月9日，潮玩交易平臺(tái)千島App顯示，原價(jià)99元的第三代“忠誠(chéng)”成交均價(jià)為97元；曾炒到過萬的“本我”隱藏款，目前成交均價(jià)為829元。早在6月中旬，Labubu3.0整盒（含6個(gè)盲盒）的成交均價(jià)高達(dá)2987元，目前成交均價(jià)為683元。而近日整盒迷你版Labubu的成交均價(jià)也比剛上市時(shí)的2000元下滑不少，約為1634元。

得物App的交易數(shù)據(jù)趨勢(shì)與千島App相似。

得物App數(shù)據(jù)顯示，迷你版Labubu發(fā)布十天以來，熱度不減，截至9月8日，銷量已達(dá)到8.1萬，另外還有14萬用戶“想要”。與此同時(shí)，迷你版Labubu價(jià)格持續(xù)跳水。目前，其中端盒（N~Z）價(jià)格由峰值1915元下跌至1429元，回落約25%，端盒（A~M）價(jià)格由峰值2034元回落至1799元，回落約12%。單個(gè)未拆盒盲盒（N~Z）成交價(jià)下降了35%，未拆盒盲盒（A~M）成交價(jià)下降了27%。

得物App數(shù)據(jù)還顯示，拆盒產(chǎn)品下降更為明顯，稀缺隱藏款成交價(jià)從1082元下降至559，下跌了48%。隱藏款“愛心”成交價(jià)由991元下降至609元，下跌了38%。最暢銷四大拆盒款“L”“R”“&”“B”價(jià)格分別下降29%、31%、60%、40%，其中，上周末“B”款銷量提升，取代“M”款成為暢銷TOP4款式。而“N”“P”“U”三個(gè)款式由于配色常規(guī)，在潮玩平臺(tái)交易量較少，價(jià)格均回落超過40%。

得物app上迷你Labubu隱藏款價(jià)格走勢(shì)

目前，泡泡瑪特正在擴(kuò)大產(chǎn)能，以承接更大的需求量。8月20日，泡泡瑪特業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，泡泡瑪特供應(yīng)鏈中心總裁袁俊杰表示，以毛絨玩具為例，現(xiàn)在一個(gè)月的產(chǎn)能是去年同期的十倍以上，現(xiàn)在是3000萬只左右。

對(duì)于近期Labubu的價(jià)格下滑，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)分析師張書樂對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，潮流IP就不可能不遭遇“黃牛”，越是影響力爆棚就越會(huì)被“黃牛”盯上，尤其是在Labubu全球走紅之時(shí)，就更是“黃牛”眼中的香餑餑。“黃牛”的爆炒盡管能給Labubu和泡泡瑪特帶來更多的曝光度，但并不符合其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的目標(biāo)，過高溢價(jià)也并不會(huì)成為公司收益，也不符合消費(fèi)者的利益。事實(shí)上，泡泡瑪特也對(duì)“黃牛”做了更合理的對(duì)抗性手段，即在Labubu全球爆火、黃牛泛濫、溢價(jià)過高時(shí)，主動(dòng)宣布擴(kuò)大產(chǎn)能和供給，直接讓虛高的價(jià)格腰斬，也一定程度上滿足了粉絲的需求。

張書樂認(rèn)為，之所以如今才大跌，一方面是泡泡瑪特的產(chǎn)能跟上了，另一方面是潮玩本身的屬性決定了熱度本就是短時(shí)有效，不光是Labubu，此前精靈寶可夢(mèng)、漫威旗下很多突然爆火的單個(gè)IP也是如此。但只要IP森林足夠大、創(chuàng)意足夠新，就會(huì)波浪式地出現(xiàn)新爆款接棒，唯有如此，對(duì)于品牌方而言，才能常青。

截至目前，泡泡瑪特官方未對(duì)價(jià)格波動(dòng)做出任何回應(yīng)。

最新財(cái)報(bào)顯示，泡泡瑪特2025年上半年?duì)I收為138.76億元，較上年同期的45.58億元增長(zhǎng)204.4%，超過2024年全年的收入。歸母凈利潤(rùn)45.74億元，同比增長(zhǎng)396.5%。其中，Labubu所屬The Monsters系列營(yíng)收48.1億元，占比約34.7%，同比增長(zhǎng)668%。

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北京商報(bào)：

控制二手溢價(jià)，迷你Labubu二手市場(chǎng)價(jià)格回落

9月10日，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)泡泡瑪特旗下人氣IP Labubu推出的迷你版（The Monsters心底密碼系列），一經(jīng)發(fā)售在多個(gè)平臺(tái)迅速售罄，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格一度成倍飆升。僅一周后，迷你版Labubu二手價(jià)格呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，第一、二、三代Labubu的二手價(jià)格也出現(xiàn)下滑，泡泡瑪特股價(jià)應(yīng)聲下跌。

有分析認(rèn)為，泡泡瑪特Labubu系列產(chǎn)品二手市場(chǎng)價(jià)格下跌導(dǎo)致了資本市場(chǎng)情緒逆轉(zhuǎn)。摩根士丹利在其最新報(bào)告中選擇“力挺”泡泡瑪特，分析師Dustin Wei在報(bào)告指出，當(dāng)前的股價(jià)波動(dòng)更多是由技術(shù)和情緒因素驅(qū)動(dòng)。“二級(jí)市場(chǎng)僅占總供應(yīng)和需求的一小部分，尤其是在泡泡瑪特正積極增加產(chǎn)能并打擊‘黃牛’炒作的背景下，過分依賴這一指標(biāo)可能會(huì)產(chǎn)生誤導(dǎo)。”

今年以來，Labubu在全球走紅。8月28日，泡泡瑪特旗下The Monsters心底密碼系列新品線上發(fā)售，引發(fā)了消費(fèi)者搶購(gòu)熱潮。泡泡瑪特于上月推出的星星人“好夢(mèng)氣象局系列”以及Mokoko搪膠毛絨掛件等多款新品，也在上線后數(shù)秒內(nèi)售罄。

泡泡瑪特正加大產(chǎn)能，以回應(yīng)市場(chǎng)的真實(shí)需求。泡泡瑪特供應(yīng)鏈中心總裁袁俊杰在8月的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上透露，公司已將毛絨產(chǎn)能提升至去年同期的10倍以上，8月毛絨產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到了約3000萬只。

產(chǎn)能擴(kuò)大的效應(yīng)很快就體現(xiàn)在新品發(fā)售中。Labubu在二級(jí)市場(chǎng)的行情明顯回落。發(fā)售后一周，迷你版Labubu在二手平臺(tái)的溢價(jià)幅度較前幾代大幅降低，第一、二、三代Labubu的二手交易價(jià)格也出現(xiàn)下滑，甚至三代Labubu已經(jīng)出現(xiàn)輕微折價(jià)。

二手市場(chǎng)價(jià)格回落之際，泡泡瑪特的股價(jià)也出現(xiàn)小幅回調(diào)。9月9日收盤公司股價(jià)仍高于半年業(yè)績(jī)報(bào)發(fā)布前水平，但較此前339.8港元的高點(diǎn)有所回調(diào)。

一位行業(yè)人士表示，“二手市場(chǎng)價(jià)格下跌短期看可能影響了股價(jià)，但長(zhǎng)期來看對(duì)泡泡瑪特是重大利好。二手市場(chǎng)價(jià)格下跌，一方面證明產(chǎn)能提升，另一方面更多消費(fèi)者可以買到Labubu或者其他IP產(chǎn)品，這其實(shí)更有利于公司業(yè)績(jī)進(jìn)一步發(fā)展。”

盡管單一IP的“爆紅”易引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，但企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值仍取決于其對(duì)核心資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力。有投資人指出不應(yīng)以Labubu二手價(jià)格回落評(píng)判公司長(zhǎng)期價(jià)值：“Labubu產(chǎn)能可快速爬升，溢價(jià)率自然回落，超過50%的溢價(jià)屬于短期異常現(xiàn)象。溢價(jià)回歸常態(tài)有利于真實(shí)消費(fèi)者購(gòu)買，并抑制市場(chǎng)投機(jī)。從市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展出發(fā)，控制二手溢價(jià)才是正確方向。”

另有業(yè)內(nèi)人士表示，一家公司不可能將目光局限于某個(gè)單一產(chǎn)品的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，需要讓更多一手的消費(fèi)者能夠買到心儀的產(chǎn)品，才能保持潮玩IP公司的長(zhǎng)期生命力。

大眾日?qǐng)?bào)：

Labubu二手價(jià)格跳水，能否迎來潮玩市場(chǎng)的理性回歸？

近日，全球爆火的潮玩IP“Labubu”正在二手市場(chǎng)遭遇價(jià)格“雪崩”。第四代Labubu發(fā)售僅十余天，二手成交均價(jià)已出現(xiàn)10%至30%的降幅；一度被炒至千元的隱藏款，現(xiàn)在只需半價(jià)便能入手。此番價(jià)格的跳水，不妨視作潮玩市場(chǎng)回歸理性的積極信號(hào)。

市場(chǎng)供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)，潮玩價(jià)格由炒作溢價(jià)重回產(chǎn)品本身價(jià)值。Labubu在二手市場(chǎng)的火爆與其限量發(fā)售策略所帶來的產(chǎn)品稀缺性密不可分。最初，Labubu的供應(yīng)量遠(yuǎn)低于市場(chǎng)需求，“一娃難求”使其在二手市場(chǎng)的價(jià)格瘋漲，“搶到即賺到”的炒作邏輯主導(dǎo)潮玩市場(chǎng)。

然而，當(dāng)泡泡瑪特官方大規(guī)模補(bǔ)貨、成倍增加全渠道投放量，直接打破了市場(chǎng)對(duì)稀缺性的預(yù)期，供需逆轉(zhuǎn)帶來了二手市場(chǎng)價(jià)格的急速下跌。Labubu從“買不到”變成“賣不掉”。在二手交易平臺(tái)上，第四代Labubu的掛售數(shù)量明顯增加，但成交量卻不升反降，甚至不少賣家選擇降價(jià)促銷。有“黃牛”發(fā)帖稱：“Labubu系列暫停收貨，全盤系列大跌價(jià)，等待牛市回歸。”潮玩市場(chǎng)告別“炒作潮”，帶來的不僅是價(jià)格調(diào)整，更是市場(chǎng)向健康生態(tài)轉(zhuǎn)變的信號(hào)。

消費(fèi)者正在從“社交狂歡”轉(zhuǎn)向理性消費(fèi)。Labubu憑借“反差萌”的形象、盲盒機(jī)制的不確定性、社群分享的認(rèn)同感，一度成為消費(fèi)者的“社交貨幣”。但隨著潮玩市場(chǎng)的飽和，潮玩收藏價(jià)值和社交屬性減弱，Labubu逐漸從“社交貨幣”回歸到玩具本身。如今，消費(fèi)觀念日趨成熟，越來越多的消費(fèi)者拒絕被營(yíng)銷，不再為溢價(jià)炒作買單，更看重潮玩產(chǎn)品是否符合自己審美；不因社交壓力去二手市場(chǎng)跟風(fēng)購(gòu)買，而選擇根據(jù)實(shí)際需求和消費(fèi)能力進(jìn)行理性消費(fèi)。

潮玩本質(zhì)上不是投資品而是情感消費(fèi)載體。一些產(chǎn)品依賴“限量”“絕版”的營(yíng)銷套路，將本應(yīng)承載情感價(jià)值的潮玩，異化為了以“情緒”為名的投機(jī)狂歡。回溯潮玩市場(chǎng)，Labubu并非個(gè)例，積木熊、暴力熊、KAWS等產(chǎn)品都曾在二手市場(chǎng)引發(fā)劇烈價(jià)格波動(dòng)，隨著消費(fèi)者新鮮感的消退，二手市場(chǎng)在庫(kù)存壓力下崩盤，昔日的高價(jià)難求都變成了如今的有價(jià)無市。

潮玩產(chǎn)品二手價(jià)格的回落，既是對(duì)市場(chǎng)的一次糾偏，也是推動(dòng)潮玩市場(chǎng)回歸理性的契機(jī)。將潮玩從價(jià)格焦慮中解放出來，重拾其簡(jiǎn)單純粹的樂趣，潮玩消費(fèi)才能走得更遠(yuǎn)。

半島新聞綜合整理，素材來源：第一財(cái)經(jīng)、界面新聞、北京商報(bào)、大眾日?qǐng)?bào)等